作者：汉中

近年，随着我国城市化与工业化的发展，水污染问题日益严重，已逐渐影响到了人们的饮水安全及居住环境，水体富营养化已成为我国环境治理所面临的重要问题。在政策引导和市场刚需的双重加持下，多方资金开始也逐渐进入到水生态治理领域中来。

2021年2月9日，上海太和水环境科技发展股份有限公司在A股市场正式登陆。作为水环境生态治理行业的高新技术企业，太和水利用“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”为核心技术，采用生物—生态方式对富营养化水体进行水环境生态修复与构建，从而实现富营养化水体自我净化和水体资源的可持续利用。近年来公司完成了多项标志性项目，并获得了业主方的高度认可，在国内取得了良好的社会效应。

主营带动业绩高速增长，标志性项目在业内形成良好口碑

太和水目前包括水环境生态建设和水环境生态维护两大类业务。其中水环境生态建设目前主要包括湖泊、市政河道和商业景观水等三类水体，是公司的主营业务，营收占比长期高达95%以上。

近年来，随着国家对环保要求的不断提升，公司在主营业务的带动下取得了高速的发展。《红周刊》通过wind数据整理发现，2017年至2019年，太和水营业收入由2.75亿元增长至5.32亿元，复合增速达到39.1%。归母净利润由0.70亿元增长至1.48亿元，复合增速达到45.4%。其营收及利润增速在公司所属的wind环境与设施服务行业中处于中上水平。同时公司2019年毛利率和净利率分别达到57.66%和27.78%，其利润率大幅领先于行业均值，盈利能力在行业内居于前列。

在取得高增业绩和较高盈利水平的同时，太和水凭借项目良好的治理效果在国内市场获得了较高知名度。其中，聚龙湖水环境生态治理项目在十三届青岛国际水大会上荣获“水业中国”星光奖；拱墅区项目在全省“五水共治”（河长制）评比中，两度获得“大禹鼎奖；海珠湿地水体生态修复项目更是荣获2017年荣获中国人居环境范例奖，并成为广州市第一个城市园林绿化及城市生态修复获奖项目。公司标志性项目在市场内形成了良好的示范效应，为公司在业内树立了良好口碑，并对其后续项目的承接和延伸起到积极作用，使其业务发展具备了良好的持续性和扩张性。

核心技术行业领先，创新性模式形成竞争优势

水环境生态治理的关键在于通过构建稳定的生态循环，因此在技术上有着较高要求。自成立以来，太和水始终专注于水环境生态治理行业的技术研究与运用，并通过多年的深耕在领域内形成了具有良好行业竞争能力的技术研发、储备和运用实力。

据招股说明书显示，太和水根据业务发展需要不断提升自身技术水平，已形成以国际/国内发明专利——（以食藻虫引导的）“富营养水生态修复方法”为纽带，8种水生态要素构建方法（对应8项国内发明专利）为核心，以及57项实用新型专利为实务基础的技术体系。并有两项技术入选由水利部等权威机构评选的《雄安新区水资源保障能力技术支撑推荐短名单》，在行业技术上具有着一定的独特性和领先性。

依托核心技术为体系，公司通过运用的生物方式（食藻虫）有效提升了富营养化水体的透明度，为沉水植物的恢复创造条件；同时食藻虫和沉水植物又成为构建水生态平衡的重要组成部分，为公司调整、修复水下生态系统创造了良好的基础。其具有技术创新性的业务模式使得公司在领域内形成了独有的竞争优势。

研究显示，目前公司所采用的“食藻虫为引导的富营养水生态修复方法”相比其他国家采用的“人为生态调节+自然恢复”具有及时、有效性的比较优势，也更为符合我国在相对较短时期内实现生态文明建设的要求。

根据国务院发布的治水纲领《水十条》显示“到本世纪中叶，生态环境质量全面改善，生态系统实现良性循环”。而据环境保护部环境规划院副院长吴舜泽预测：要在本世纪中叶实现生态环境质量全面改善的目标，对应年均约2000亿元的需求将逐步释放。行业整体具有较大的发展空间。

目前，太和水在长期发展中已形成了集“水生态修复技术研发→水生态勘探、规划、设计→工程施工→水下森林系统稳定、调控→水生态维护”为一体的完整产业链，能够为客户提供富营养化水体的水环境生态修复与构建业务。而凭借技术水平与品牌口碑上的竞争优势，太和水或有望借助行业高速增长轨道，在未来获得持续稳定的快速发展。

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